Τα χειρότερα είναι μπροστά μας

Η είδηση ότι οι ανάγκες χρηματοδότησης του δημοσίου και ανακεφαλαιοποίησης των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων αυξάνονται κατά €5.5 δισεκατομμύρια για τα επόμενα τρία χρόνια, δεν αποτελεί έκπληξη αλλά μια φυσιολογική εξέλιξη. Ιδιαίτερα αυτή την περίοδο, μετά και τις τελευταίες εξελίξεις που αφορούν τον τραπεζικό τομέα, η κατάσταση είναι εκτός ελέγχου.  Αδιαμφισβήτητα, η ύφεση της οικονομίας η οποία προβλεπόταν στο 3.5% για το 2013, θα είναι πολύ μεγαλύτερη.  Οι οικονομολόγοι αναμένουν μείωση του πραγματικού Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος (ΑΕΠ) γύρω στο 8% το οποίο μεταφράζεται σε μερικές δεκάδες χιλιάδες θέσεις εργασίας που χάνονται.  Επιπρόσθετα, χιλιάδες επιχειρήσεις αναμένεται ότι θα βάλουν λουκέτο ενώ αυτές που επιβιώνουν θα καταγράφουν χαμηλότερα κέρδη ή ζημιές.  Πέρα από το κοινωνικό κόστος, οι επιπτώσεις στα δημοσιονομικά του κράτους και στην ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών θα είναι τεράστιες.  Το κράτος χάνει έσοδα από φορολογίες φυσικών και νομικών προσώπων, όπως, φόρο εισοδήματος, εταιρικό φόρο, φόρο προστιθέμενης αξίας, φόρους κατανάλωσης και διάφορα τέλη, όπως για παράδειγμα τέλη μεταβίβασης στο κτηματολόγιο.  Παράλληλα το κράτος θα πληρώνει πολύ μεγαλύτερα ποσά σε ανεργιακό, πλεονάζον και δημόσια βοηθήματα.  Λαμβάνοντας όλα τα πιο πάνω υπόψη, δηλαδή μειωμένα έσοδα και αυξημένα έξοδα, εύκολα μπορούμε να διαπιστώσουμε ότι το δημοσιονομικό έλλειμμα της κυβέρνησης θα είναι σημαντικά αυξημένο. 

Read more: Τα χειρότερα είναι μπροστά μας

Τι είναι ο ELA και πως λειτουργεί

Το ELA ή EmergencyLiquidityAssistance είναι ο Έκτακτος Μηχανισμός Ρευστότητας της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), ο οποίος παρέχει ρευστότητα στις τράπεζες που λειτουργούν στην Ευρωζώνη, όταν αυτές δεν έχουν τη δυνατότητα να δανειστούν από την διατραπεζική αγορά ή από την ΕΚΤ μέσω της κανονικής οδού.  Η κύρια πηγή άντλησης ρευστότητας για σκοπούς χορήγησης δανείων είναι οι καταθέσεις προθεσμίας.  Μερικές φορές όμως, μια τράπεζα χρειάζεται επιπρόσθετη ρευστότητα για μικρό χρονικό διάστημα, και για το σκοπό αυτό έχει δύο επιλογές. Να δανειστεί από τη διατραπεζική αγορά με επιτόκιο το γνωστό euribor ή να δανειστεί κατ’ ευθείαν από την ΕΚΤ στο βασικό επιτόκιο (discountrate).  Τόσο το euribor όσο και το βασικό επιτόκιο της ΕΚΤ, είναι σήμερα σε πολύ χαμηλά επίπεδα, γύρω στο 0.75%, λόγω της συνεχιζόμενης κρίσης στη ευρωζώνη.  Σε κανονικούς καιρούς όμως, το κόστος άντλησης ρευστότητας από τους δύο αυτούς μηχανισμούς είναι γύρω στο 2.5% με 3%.  Όταν μια τράπεζα δανείζεται από την διατραπεζική αγορά ή από την ΕΚΤ, θα πρέπει να παρέχει τις απαραίτητες εξασφαλίσεις, οι οποίες αποτελούνται από κρατικά ομόλογα ή δάνεια άριστης ποιότητας (δάνεια που έχουν χορηγήσει σε πελάτες τους και αποπληρώνονται κανονικά). 

Read more: Τι είναι ο ELA και πως λειτουργεί

Τι σημαίνει επιστροφή στη λίρα

Τις τελευταίες εβδομάδες πληθαίνουν οι απόψεις που υποστηρίζουν έξοδο της Κύπρου από την ευρωζώνη και επιστροφή στην Κυπριακή λίρα.  Το σκεπτικό είναι ότι η επιστροφή στη λίρα θα δώσει τη δυνατότητα στο κράτος να ασκεί ελεύθερα να χρησιμοποιεί την νομισματική και συναλλαγματική της πολιτική για να αντιμετωπίσει τα οικονομικά της προβλήματα.  Σε ότι αφορά τη νομισματική πολιτική η Κεντρική Τράπεζα θα μπορεί να τυπώνει λίρες και να διοχετεύει ρευστότητα στις τράπεζες με χαμηλό επιτόκιο για να δανείζονται τα νοικοκυριά και οι επιχειρήσεις με την ελπίδα ότι η αύξηση της κατανάλωσης και των επενδύσεων θα βγάλουν την οικονομία από την ύφεση.  Αυτό κάνει σήμερα η Αμερική, η Ιαπωνία και το Ηνωμένο Βασίλειο.  Με τη συναλλαγματική πολιτική μια χώρα υποτιμά το νόμισμα της για να τα κάνει πιο φτηνό για τους ξένους.  Έτσι οι ξένοι θα αγοράζουν περισσότερα κυπριακά προϊόντα και υπηρεσίες ενώ εμείς θα αγοράζουμε λιγότερα από αυτούς αφού η αξία της λίρας μας θα είναι μειωμένη σε σχέση με τα άλλα νομίσματα.  Δηλαδή, με την υποτίμηση του νομίσματος της μια χώρα μπορεί να αυξήσει τις εξαγωγές της και να μειώσεις τις εισαγωγές της. 

Read more: Τι σημαίνει επιστροφή στη λίρα

Ο ΓΕΡΙΜΟΣ Ο ΠΠΑΡΑΣ

Ήρταν οι τζαιροί οι παλιοί πο’δάνειζεν

ο ένας φίλοι μου τ’άλλου

τζαί σήμερα το σσιέριν τους

στην πούγγα μας οι άτιμοι το βάλλουν

 

χαρκούμε ε’να θυμηθούμε τα παλιά

π’ανταλλάσαμεν προϊόντα

σιτάρι, κρίθι με λάιν τζαί ελιές

που Λάρνακα Λαπήθου ως τον Λυθροδόντα

 

μα ή ταν καλοί τζείνοι οι τζαιροί

που οι φούρνοι ούλοι εκαπνίζαν

με ένιαν είχασιν με τίποτε

τζαί τα ψουμιά βραστά εξυφουρνίζαν

Read more: Ο ΓΕΡΙΜΟΣ Ο ΠΠΑΡΑΣ

Η Ιρλανδία τα κατάφερε, μπορούμε και εμείς!

Αν η Κύπρος μπορεί να συγκριθεί με την Ιρλανδία τότε μπορούμε να ελπίζουμε ότι σε τρία χρόνια από σήμερα η χώρα μας θα επιστρέψει στις διεθνείς αγορές και θα δανείζεται με χαμηλά επιτόκια.  Αυτό έχει πετύχει η Ιρλανδία, η οποία πριν μερικές μέρες έχει εκδώσει 10ετή ομόλογα και έχει μαζέψει £3.5 δις με κόστος δανεισμού 4.2%, χαμηλότερο από αυτά της Ισπανίας και της Ιταλίας.  Αξίζει να σημειωθεί ότι οι προσφορές για την αγορά των Ιρλανδικών ομολόγων ήταν ύψους διπλάσιου από το ποσό που ήθελε να δανειστεί.  Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές δεν έχουν κανένα πρόβλημα να δανείσουν την Ιρλανδία, και δείχνει ξεκάθαρα ότι η χώρα έχει επανακτήσει την χαμένη εμπιστοσύνη των αγορών.  Νωρίτερα, τον Ιανουάριο, η Ιρλανδία έχει εκδώσει πενταετή ομόλογα προς τις αγορές και η έκδοση αυτή είχε στεφθεί με απόλυτη επιτυχία.  Έτσι, μετά και από την επιτυχημένη έκδοση των δεκαετή ομολόγων πριν λίγες μέρες, η Ιρλανδία υπολογίζει ότι θα είναι σε θέση να αντλεί όλα όσα χρειάζεται από τις αγορές και να μην εξαρτάται πλέον από το Μηχανισμός Στήριξης από το επόμενο έτος.  Τον κόστος δανεισμού της Ιρλανδίας είναι σήμερα χαμηλότερο από αυτά της Ισπανίας και της Ιταλίας, οι οποίες μάλιστα στηρίζονται από το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ). 

Read more: Η Ιρλανδία τα κατάφερε, μπορούμε και εμείς!

enasomatou IT Team