Οι αγορές ομολόγων μας δείχνουν τον δρόμο
- Details
- Category: ΑΡΘΡΑ
- Published on Wednesday, 20 February 2013 06:47
- Written by Administrator
- Hits: 1963
Οι αποδόσεις των κυπριακών ομολόγων στις διεθνείς αγορές ομολόγων είναι ενδεικτικές των προσδοκιών των επενδυτών για τη βιωσιμότητα του δημόσιου χρέους. Οι επενδυτές αναμένουν ότι η κατάσταση είναι εξαιρετικά αβέβαιη βραχυπρόθεσμα και λιγότερο αβέβαιη μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα. Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία από τις αγορές ομολόγων, οι αποδόσεις των κυπριακών ομολόγων που λήγουν σύντομα είναι πολύ ψηλές ενώ οι αποδόσεις των ομολόγων που λήγουν στα επόμενα χρόνια είναι χαμηλότερες. Συγκεκριμένα, για το ομόλογο που λήγει τον Ιούνιο του 2013, η απόδοση είναι 26% ενώ για το ομόλογο που λήγει το Μάρτιο του 2020 είναι 9.8%.
Πρέπει να κοιτάξουμε την κρίση στα μάτια
- Details
- Category: ΑΡΘΡΑ
- Published on Monday, 18 February 2013 06:34
- Written by Administrator
- Hits: 1912
Στο διάγγελμα του, ο Πρόεδρος της Δημοκρατίας επανέλαβε ότι προσπαθήσαμε πάρα πολύ να αποφύγουμε το Μηχανισμό Στήριξης της Ευρωπαϊκής Ένωσης επειδή θα μας ανάγκαζε να λάβουμε μέτρα λιτότητας. Και ως αποτέλεσμα, 20 μήνες μετά τον αποκλεισμό της Κύπρου από τις διεθνείς αγορές δανεισμού, η κυβέρνηση δεν έχει υπογράψει ακόμα τη δανειακή σύμβαση για οικονομική στήριξη από το Μηχανισμό. Η υπερβολική καθυστέρησης στοίχισε και στοιχίζει στην Κύπρο τεράστιο οικονομικό και κοινωνικό κόστος. Η οικονομία βουλιάζει συνεχώς σε μεγαλύτερη ύφεση, η ανεργία αυξάνεται κάθε μήνα και το χρηματοπιστωτικό σύστημα κρέμεται από μια κλωστή. Αυτά τα προβλήματα δεν θα μπορούσαμε να τα αποφύγουμε ακόμα και αν η κυβέρνηση ζητούσε νωρίτερα στήριξη από τον Μηχανισμό Στήριξης, όμως θα μπορούσαμε να μειώσουμε την ένταση τους.
Παρεξήγηση τα περί κουρέματος των καταθέσεων
- Details
- Category: ΑΡΘΡΑ
- Published on Wednesday, 13 February 2013 09:25
- Written by Administrator
- Hits: 1961
Είναι απίστευτο πόσο πρόβλημα μπορεί να δημιουργήσει μια παρεξήγηση. Και όμως, η αφέλεια του νέου Προέδρου του Eurogroup Jeroen Dijsselbloem στις αναφορές του για τις κυπριακές καταθέσεις, έχει προκαλέσει πανικό ανάμεσα στους Κύπριους καταθέτες. Ο κ. JeroenDijisselbloem απαντούσε σε ερωτήσεις δημοσιογράφων, και κλήθηκε να δηλώσει κατά πόσο υπάρχει πιθανότητα για κούρεμα των κυπριακών καταθέσεων. Ο νεοφερμένος Πρόεδρος του Eurogroup δεν απάντησε ξεκάθαρα, ότι δηλαδή αποκλείεται να συμβεί κούρεμα στις καταθέσεις, προφανώς διότι δεν γνώριζε αν υπήρχε τέτοιο θέμα ή όχι. Ο νεοφερμένος Πρόεδρος του Eurogroup δεν ήθελε να πάρει θέση για το θέμα, και άθελα του, δημιούργησε αχρείαστες ανησυχίες ανάμεσα στους καταθέτες. Σε χρόνο ρεκόρ, ο Επίτροπος για οικονομικά θέματα της Ευρωπαϊκής Ένωσης OliRen, έσπευσε να δηλώσει ότι η Ευρωπαϊκή Επιτροπή δεν έχει συζητήσει θέμα κουρέματος καταθέσεων και ούτε υπάρχει μια τέτοια επιλογή στο Eurogroup.
Με το ακραίο σενάριο, το δημόσιο χρέος δεν είναι βιώσιμο
- Details
- Category: ΑΡΘΡΑ
- Published on Monday, 11 February 2013 06:39
- Written by Administrator
- Hits: 1922
Με δεδομένο το ακραίο σενάριο της Pimco, θεωρούμε ότι οι ανάγκες κεφαλαιοποίησης των τραπεζών κατά τα επόμενα τρία χρόνια θα ανέλθουν τουλάχιστον στα €10 δις χωρίς να περιλαμβάνονται τα €1.8 δις των εγγυήσεων της κυβέρνησης προς τη Λαϊκή Τράπεζα και τα €1.3 δισεκατομμύρια από τη μετατροπή αξιογράφων. Δηλαδή, το συνολικό κόστος διάσωσης των τραπεζών με βάση το ακραίο σενάριο θα ανέλθει στα €13.1 δις και όχι €10 δις, αλλά το δημόσιο χρέος θα αυξηθεί κατά €10 δις επειδή τα €1.8 της Λαϊκής περιλαμβάνονται ήδη στο δημόσιο χρέος. Επιπρόσθετα από τις ανάγκες των τραπεζών, η κυβέρνηση θα χρειαστεί περίπου €1.5 δις για τα ελλείμματα των επομένων τριών ετών, αφού από το 2016 και μετά ο προϋπολογισμός του κράτους θα πρέπει να είναι ισοσκελισμένος. Το δημόσιο χρέος στο τέλος του 2012 ήταν €15 δις. Αν προσθέσουμε τα €10 δις των τραπεζών και το €1.5 δις που θα καλύψουν τα ελλείμματα, τότε το συνολικό δημόσιο χρέος να ανεβαίνει σταδιακά και θα φτάσει το 2016 στα 25.6 δις ή 151% του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος (ΑΕΠ). Ένα τόσο μεγάλο ποσό είναι σίγουρα μη βιώσιμο. Ακόμα και αν πουληθούν οι ημικρατικοί οργανισμοί, ακόμα και αν τα αξιόγραφα μετατραπούν σε μετοχές, ακόμα και αν κάνουμε επιπρόσθετες εξοικονομήσεις, το δημόσιο χρέος δεν μπορεί να καταστεί βιώσιμο.
Read more: Με το ακραίο σενάριο, το δημόσιο χρέος δεν είναι βιώσιμο
Το ευρώ ενισχύεται σημαντικά
- Details
- Category: ΑΡΘΡΑ
- Published on Monday, 11 February 2013 06:38
- Written by Administrator
- Hits: 1959
Το ευρώ ακολουθεί ανοδική πορεία τους τελευταίους μήνες αντικατοπτρίζοντας την πεποίθηση των αγορών για την σταθερή πορεία του κοινού νομίσματος της ευρωζώνης. Οι αγορές πιστεύουν ότι το ευρώ έχει ξεπεράσει τα χειρότερα και ανακάμπτει έναντι του δολαρίου, της στερλίνας και του γιεν. Τα στοιχεία δείχνουν ότι από τα τέλη Ιουλίου 2012 μέχρι σήμερα, το ευρώ ενισχύθηκε έναντι του δολαρίου κατά 13%, έναντι της στερλίνας κατά 14% και έναντι του γιεν 15%. Η άνοδος του ευρώ, η οποία είναι γενική και δεν περιορίζεται σε συγκεκριμένες ισοτιμίες, συνδέεται με την επιτυχημένη αντιμετώπιση της κρίσης χρέους στην Ευρώπη, τουλάχιστον μέχρι σήμερα. Η κρίση του ευρώ έχει ξεκινήσει το 2008 και συνεχίζεται ακόμα με χαμηλότερη όμως ένταση. Είναι πλέον φανερό ότι το ευρώ δεν κινδυνεύει με κατάρρευση και οι κερδοσκόποι στοιχηματίζουν υπέρ του στις αγορές συναλλάγματος. Οι κερδοσκόποι μεγάλα ταμεία, τράπεζες και επενδυτικοί οργανισμοί που διαθέτουν πολλά χρήματα και παρακολουθούν στενά τις διάφορες οικονομίες και αγορές ομολόγων.